摩根士丹利报告指出，当下的中国，大批债务即将到期，借款人资金吃紧，经济增长放缓，货币政策收紧，市场利率攀升，投机信贷和旁氏信贷当道。所有这些都预示着，信贷正在枯竭，中国的“明斯基时刻”已经越来越近，GDP增长或将降至5%。
摩根士丹利在过去两年中曾详细介绍，中国的“两个过度”（过度负债和过度投资）必然不可持续，一旦停止将造成中国经济大规模放缓。近几周，在考察了一些地区，并对中国的影子银行进行深入研究之后，大摩相信中国正在接近“明斯基时刻”，“两个过度”无序崩溃的可能性进一步增加。随着越来越多的贷款被用作非生产性投资和用来偿还旧债，中国经济的信贷生产效率已经恶化。
摩根士丹利的基本判断是，在未来两年内，中国的GDP增长可能会从7.7%下降至5%。大多数人分析师认为，中国经济将会成功实现软着陆，2014年和2015年的增长分别为7.4%和7.2%，对全球经济也不会有太大冲击。但大摩认为，中国增速放缓严重冲击到全球经济，全球企业的盈利能力将随之大幅下降。
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KVB Kunlun
Mon, 24 Mar 2014
Mon, 24 Mar 2014
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大摩：中国将迎来“明斯基时刻” 经济增长或降至5%
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